Dinamika Volatilitas Opsi dan Prediktabilitas Pengembalian Opsi: Bukti Dari Opsi ETF SSE50 Tiongkok

ABSTRAK
Kami menguji kemampuan prediktif momen netral risiko yang diekstrak dari senyum volatilitas opsi untuk pengembalian delta-netral opsi menggunakan opsi indeks saham SSE50 ETF. Kami menemukan perubahan kemiringan netral risiko pada kondisi pasar. Kemiringan netral risiko secara signifikan memprediksi pengembalian opsi beli 1 hari, 2 hari, dan 1–4 minggu ke depan dengan tanda negatif dalam pengujian dalam sampel dan luar sampel. Hasilnya kuat dengan memasukkan variabel kontrol lain dan kemiringan netral risiko jatuh tempo konstan yang berbeda. Strategi perdagangan berdasarkan model prediktif menghasilkan potensi pengembalian tahunan maksimum sebesar 293%.