Dampak Kuantitatif Ketidakpastian Kebijakan Iklim, Ketidakpastian Kebijakan Ekonomi, dan Suku Bunga terhadap Pengembalian REIT: Bukti dari Amerika Serikat

ABSTRAK
Kami menyelidiki efek kuantitatif ketidakpastian kebijakan iklim (CPU) pada pengembalian dana investasi real estat (REIT) di Amerika Serikat. Kami menggunakan metode kelambatan terdistribusi autoregresif kuantitatif (QARDL) pada ketidakpastian kebijakan ekonomi bulanan (EPU), indeks volatilitas pasar (VIX) dan suku bunga (INT) dari Maret 2006 hingga April 2023. Hasilnya menunjukkan bahwa koefisien dampak CPU, EPU dan suku bunga pada pengembalian REIT signifikan dalam jangka pendek dan panjang. Selain itu, CPU menunjukkan kausalitas searah dengan pengembalian REIT di semua kuantil, sedangkan REIT hanya menunjukkan kausalitas searah dengan CPU di kuantil yang lebih rendah. Lebih jauh, EPU dan suku bunga menunjukkan kausalitas dua arah dengan pengembalian REIT di sebagian besar kuantil. Para pembuat kebijakan dan investor REIT dapat memanfaatkan hubungan dan kausalitas antara REIT dan CPU untuk memperbarui investasi REIT, melakukan lindung nilai terhadap saham CPU dan REIT, membangun portofolio yang terdiversifikasi, serta membuat keputusan yang tepat tentang pergerakan harga REIT dalam krisis iklim.