Kekuatan prediksi harga opsi terhadap pengembalian saham dan guncangan nonfundamental

Abstrak
Harga opsi dapat memprediksi laba saham. Penelitian sebelumnya menunjukkan bahwa hal ini terjadi karena pedagang opsi memiliki informasi pribadi tentang fundamental saham. Kami menunjukkan alasan lain bahwa pedagang opsi dapat mengantisipasi pembalikan guncangan nonfundamental pada harga saham. Kami menggunakan penyertaan indeks S&P 500 sebagai contoh guncangan nonfundamental. Kami mendokumentasikan bahwa penyertaan indeks meningkatkan kemiringan volatilitas tersirat dari saham yang ditambahkan, yang kemudian memprediksi pembalikan guncangan harga saham pada bulan-bulan berikutnya.