Kepemimpinan Estetika: Pengaruh Daya Tarik CEO terhadap Kontrak Pinjaman Bank

ABSTRAK
Ciri-ciri wajah merupakan sumber informasi yang signifikan dalam interaksi sosial, namun sedikit yang diketahui tentang apakah ciri-ciri tersebut memengaruhi biaya pinjaman. Studi ini meneliti bagaimana daya tarik CEO memengaruhi biaya pinjaman. Analisis kami mengungkapkan bahwa perusahaan dengan CEO yang lebih menarik memperoleh spread pinjaman yang lebih rendah. Untuk mengatasi endogenitas, pendekatan perbedaan-dalam-perbedaan yang berpusat pada pergantian CEO menegaskan ketahanan. Analisis lebih lanjut menunjukkan hubungan positif yang signifikan antara daya tarik CEO dan arus kas operasi, yang mendukung gagasan bahwa CEO yang menarik secara visual meningkatkan profitabilitas perusahaan dan meningkatkan persepsi pemberi pinjaman tentang kelayakan kredit. Temuan-temuan ini menggarisbawahi penampilan CEO sebagai aset tak berwujud yang penting dalam membentuk persyaratan kredit perusahaan.