Ketergantungan Likuiditas dan Volatilitas pada Pasar Berjangka Karbon: Bukti dari EU ETS

ABSTRAK
Studi ini menyusun indikator likuiditas dan volatilitas berdasarkan empat fase EU ETS dan menganalisis ketergantungan ekor menggunakan model Copula. Hasilnya menunjukkan ketergantungan ekor yang kuat antara likuiditas dan volatilitas pada fase keempat. Rasio ilikuiditas Amihud yang dikombinasikan dengan model volatilitas stokastik mengidentifikasi risiko volatilitas tinggi selama kelangkaan likuiditas, sementara pengukuran Gibbs yang dikombinasikan dengan model volatilitas stokastik mengidentifikasi risiko volatilitas rendah. Ketahanan hasil diuji dengan mengklasifikasikan periode yang berbeda berdasarkan pemutusan struktural dan menilai ketergantungan ekor, dan dengan menerapkan algoritma pembelajaran mesin untuk menghilangkan outlier sebelum mengukur ketergantungan ekor.